三件大事，即将发生！

2019年还有34天，就将划上句号。

 

年底之前，至少还有5件比较大的事情即将发生，其中3件堪称“大事”。下面让我们来前瞻一下。

 

大事一：中美贸易磋商，将有结果。

 

中美贸易摩擦一波三折，至今已经进行了超过一年半。人民币对美元的汇率走势，是谈判进程最好的晴雨表和记录者。

 

上图是美元对人民币汇率的月线图，篮框里是特朗普上台以来的走势。框内从左向右看，第一波绿线（下跌），意味着人民币升值。当时中美关系还不错，海湖庄园会见之后，有过一轮积极磋商。

 

到2018年4月之后，贸易战开打。人民币汇率“飘红”，向上走意味着贬值。到了2018年10月末，双方开始缓和，人民币掉头向下，开始升值。到了2019年5月，双方再次谈崩，人民币又开始一轮贬值，直到9月初逼近7.2。

最近的三根绿线（最右侧），则意味着双方谈判进展还比较顺利。

 

特朗普正在被弹劾，明年11月又要争取连任。所以，他需要利好来支撑人气。对于中方来说，现在是比较好的签约时机。双方改变了一步到位的思维，准备达成一个阶段性的协议，先易后难。所以，成功签约的可能性比较大。

 

很有可能是在12月末之前基本达成协议，在1月择机、择地签约。1月下旬瑞士将举办世界经济论坛50届年会（冬季达沃斯），年会的官方认为世界处在一个关键的十字路口，会议要发布《2020达沃斯宣言》。这次会议，或许能成为中美签约的一个时机。

 

如果中美能达成阶段性协议，不仅对两国经济构成利好，也对全球经济发展构成利好。但变数依然存在。

 

大事二：12月政治局会议，部署明年经济工作。

 

每年12月的中上旬，都会有一次政治局会议，总结一年的经济工作，为来年经济工作定调。

 

这次政治局会议的通稿，将成为投资重要的风向标。

比如去年12月13日那次会议的通稿，就没有提及房地产，而且是连续两次研究经济工作的政治局会议没有提及房地产，市场普遍预期楼市会有所微调。果然，2019年1月到4月就出现了一轮针对楼市的减税降费，并一度让市场回暖。直到2019年4月中旬的政治局会议再次强调楼市调控，市场才再次转冷。

 

今年12月的政治局会议，楼市政策仍将是重要看点。此外，还有对货币政策、财政政策的表述，对实体经济、就业的表述，以及对外部局势的表述，都非常重要。

 

大事三：中央经济工作会议

 

一般来说，在12月政治局会议举行之后的10天内，12月的中下旬会举行年度的“中央经济工作会议”，进行更详细的部署。

 

政治局会议的通稿一般“惜墨如金”，而中央经济工作会议的通稿则比较长，会透露更多的信息。

 

比如2018年的会议通稿就说：“宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求；积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题”。

 

结果2019年降准和降息同步出现，而且地方债发行力度明显加大，减税降费力度也很大。“改善货币政策传导机制”这句话，则直接导致了LPR利率的改革，LPR成为当前的贷款基准利率。

 

“提高直接融资比重”的提法，也意味着股市将比较活跃，但很难趋势性上涨。结果2019年股市就是这样走的。

 

展望新一次会议，估计大多数提法还是会比较接近，因为经济下行压力在加大。未来也只能是“降准+降息+增发地方债+加大减税降费力度+楼市不冷+股市活跃+大基建+对外开放”这些组合拳。2020年下半年的降息空间可能会略大一些，因为猪肉推动的CPI上升可能会在2季度末结束。

 

事件四、事件五：中美两国央行的货币政策

 

除了上述三件大事，还有两件事也不容忽视，这就是中美央行在12月的货币政策走向。

 

美联储12月议息会议的结果，会在北京时间12月12日凌晨公布，较大概率是维持利率不变。2019年美联储已经降息3次，需要暂停观察一下。虽然特朗普还希望降息，但鲍威尔这次不太可能服从。

 

中国的新一轮市场报价利率会在12月20日早上9点半公布，要么不变，要么再降息5个基点。至于降息超过5个基点，基本上不可能。

由于11月CPI的同比涨幅可能突破4%，所以12月20日贷款利率如果能继续降息，会是相当不容易的，说明央行优先处理“经济下行问题”。

 

中国央行目前是“一个馒头掰5瓣吃”——一次标准降息应该是25个基点，但中国央行目前是每次5个基点。也就是说，一个利好当5次用。原因很简单，CPI偏高。

此外，在12月中旬之前，央行还需要公布“存量贷款”尤其是“存量房贷”如何按照新利率计价的问题。这是当前购房者最关心的问题。

 

至于香港这边，乱局基本告一段落，年内应该没有大的反复了。

 

展望2020年，中国央行会继续降准、降息，其中降息力度应该会超过2019年。楼市会有所放松，大部分城市会止跌回稳。至少新房销售额、卖地收入、房地产投资增速等，都必须保持在7%的增长以上才行。能达到10%以上，当然最好。

总之，2020年的楼市整体比2019年好过一些。