刚刚，降息啦！

今天（11月5日）上午，央行突然宣布“小幅降息”5个基点。

 

这次降息是通过公布1年期中期借贷便利（MLF）“中标利率”的方式进行的。

 

今日将有4035亿元中期借贷便利（MLF）到期，这是年内第三大规模的MLF到期量。

 

央行的公报说：

 

2019年11月5日，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。

 

这是一年多来，央行首次调整1年期中期借贷便利（MLF）的利率。而今年利率制度改革之后，1年期（MLF）成为LPR（贷款市场报价利率）的锚，或者坐标。

 

所以，当1年期MLF利率走低的时候，我们可以认为“政策利率”走低了！

 

北京时间10月31日凌晨，美联储宣布年内第三次降息，随后包括中国香港在内的多个国家、地区，都宣布跟随降息，有些力度还很大。

 

对于中国央行会不会跟随降息，大家一直比较关注。但由于中国的CPI（通胀）同比涨幅达到了3%（见下图），这是中国控制物价的上限。所以，央行对降息非常慎重。

这次把政策性利率调低5个基点，为11月20日的LPR利率调整（正式降息）埋下了伏笔。估计到时候，1年期和5年以上的LPR利率，都会有至少10个点的降幅。

 

其中5年以上LPR利率，就是房贷利率。我估计11月20日会小幅下调5年以上贷款利率。即便这次不调，12月也会下调。从这个利率的走向，可以窥测央行对房地产市场的看法。

 

现在，经济下行压力加大。各地楼市普遍偏冷，让楼市适度回暖是趋势。事实上，多个城市已经有所放宽，包括限购、限价措施的放松，以及“以引进人才”为名的刺激“购房需求”的举措。

 

但央行仍然非常矛盾，这从今天MLF的数量可以看出来。虽然降息5个基点，但只放出了4000亿资金，而今天到期的MLF资金是4035亿元。说明央行仍然是非常谨慎的。

但另一方面：在CPI达到3%的时候，央行仍然选择了小幅降息，这是非常不容易的。说明稳增长任务更重要。

 

历史上央行每次降息一般是25个基点，跟美联储一样。今年采取了“挤牙膏式降息”，常常出现5个基点的降息幅度。这种降息，显然主要带有安抚性质，是一次利好多次使用。

 

今天上海第二届进博会开幕，科创板（宣布设立）一周年，选在今天降息5个基点，央行也算是用心良苦吧。

央行降息，对于楼市股市，对于实体经济，都是利好。