“投行大佬”发出警告:用好每一分钱!
2019年10月17日
15287
今天(
10
月
17
日),知名创投机构“经纬中国”的“创始管理合伙人”张颖的一条微博,在朋友圈刷了屏:
这条微博至少表达了以下几层意思:
1
、外部融资环境比较恶劣,融资难度无限加大——现金越来越宝贵了,子弹快打光了,大家节省点用。
2
、经纬手里宝贵的子弹(现金),只给那些“数据持续给力、创始人快速成长”的公司。
所以,如果你没有继续拿到经纬的投资,说明你和你的企业已经被放弃了。
“经纬创投”
1977
年诞生在美国波士顿,专注于对早期创业型企业的投资。经纬创投在中国的业务开始于
2008
年,一直由海归张颖负责。注意,这个张颖不是美女,而是一个胡子拉碴的汉子。
汉子张颖在微博上有
800
多万粉丝,是网红级的投资人。“经纬中国”名列中国创投机构前十,张颖也跻身“中国顶级投资人
TOP10
”。此外,他还位居
2019
年胡润百富榜的
912
位。
下面是“经纬中国”投资过的企业名单。
从这份名单可以看出,经纬中国和张颖都不是浪得虚名。作为一家顶级风投机构的掌舵人,张颖对宏观经济、新经济的走向,显然会更加敏感,可以获得很多超前的、具象的信息。
随手翻翻张颖最近的微博,也能看到他焦虑的旁证
。比如下面这一条:
再比如下面这一条:
夜钓是中年男人最后的避难所——彻夜在水边钓鱼的男人,一定有刻骨铭心的故事。对于中年男人来说,这故事基本上不会是失恋,而只能是职场遇阻或者创业失败。
最近一段时间,即便是最不关心经济的人,也能感到“下行的压力”。因为媒体上触目都是暴雷、爆仓的消息。有大佬被抓,有大佬投案自首,还有大佬不明不白客死异乡——有跳下高台的、有倒毙于地下室的……
很多“先锋行业”由于模式不成立,要么大半死亡、要么全军尽墨。比如共享单车,比如
P2P
,还比如轻资产的长租公寓,以及所谓的“造车新势力”
……
那么,是什么原因造成了经济下行压力加大,经济调整周期延长?
说到底,还是因为经济转型。而很多企业没有看懂中国经济的大势,仍然对隔几年一次的“大水漫灌”充满了期待。
上图是
2013
年中国投资增速的情况。可以看出,那个年代投资增速动辄在
20%
以上。至于广义货币
M2
(印钞速度),则维持在
14%
到
16%
。
人民币一年暴增
16%
,谁才能发财?当然是加杠杆“大干快上”的企业了,比如敢于借钱的房企,以及敢于拿投资的互联网企业。那时候,移动互联网方兴未艾,红利正当时。
现在,移动互联网的红利没有,人口红利终结了,投资增速和
M2
增速都降下来了。
上图是
2019
年的投资增速,目前
6%
不到,不足
2013
年的三分之一。
M2
维持在
8.4%
左右,也回落到
2013
年的一半左右。
为什么不高歌猛进了?
因为人民群众跟不上了。
印第安人有句俗语——走慢点,等等你的灵魂。
想想看,当年轻人需要掏“
6
个钱包”才能凑齐一套刚需房的首付时,投资和印钞显然需要慢点了。
控制住全社会的杠杆率,通过减税、降费(政府过苦日子)提升老百姓的真实消费能力,才能解决中国的问题。
没有老百姓消费能力的提升,就不可能有经济的持续增长,也不可能转型成功。
要提升老百姓消费能力,不仅要提工资、减税降费,还要管住房价、药价、吃穿行的价格。当然,更要管住“印钞速度”。
当印钞速度慢下来的时候,“高杠杆富豪”、“高杠杆企业”、“玩概念、拿风投、上市套现的高级骗子们”就都扛不住了。这些人、企业只能生活在温暖的夏天、春天,经不住秋天,更谈不上冬天了。
昆虫们死于秋冬,这没有什么奇怪的。
站在这个角度看中国经济,也就没有必要太悲观了
。我们的压力来自转型,来自降低投资增速,来自管住了印钞速度。长期狂奔的中国经济,现在需要一个秋天或者冬天,来做一次出清。
虽然我们尚没有条件像美国
2008
年那样来一次“大出清”,但至少需要来一次中等力度的“出清”。否则,中国经济就不可能走得太远。
只要能继续深化改革,继续加大开放力度,并留在主流贸易体系之内,中国经济没有大问题。
对于“经纬中国”这样的“美国风投机构在中国的分部”来讲,困难显然是双重的,也带有一些特殊性。
中概股未来在美国地位如何?如果受到美国官方掣肘,则会影响到上游——资金的募集。因为未来退出渠道可能受限。虽然有香港证券交易所,是纳斯达克和纽交所的备份,但香港不也存在不确定性吗?
福兮祸所依,祸兮福所依。
困难可以倒逼改革,也可以促进开放。宏观政策正在悄悄发生变化,为经济实现触底做准备。
由于力避“大水漫灌”,所以调整期可能会延长。此前全国人大授权国务院提前发行每年的地方债,期限是到
2022
年末。这个时间点可以琢磨一下。
此外,需要告诉大家的是:
在这种时候,政策面反而很难有利空。比如对于股市,国内政策基本上都是利好,风险主要在国外影响;至于楼市也是如此,经济太冷,楼市就会暖一些,历来如此。最近上海、天津、南京都有动作,值得细细品味。
不悲观、不冒进,才能在这个时间段挣钱。
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