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百家时评文章>金融财经
六月份我坐了个过山车,月中本来有一波非常丰厚的盈利,结果心存侥幸,被端午劫几天带走。你们看,所谓知易行难,不过如此。我在六月份初说得非常清楚明白,不要指望有大行情,但凡涨多了,立刻会砸下去,月初也一再告诫自己,到了某个价位必须减仓了,结果真到了,又生出了妄念,以致于结结实实的坐了趟过山车。为什么在股市持续盈利非常难?因为人真的太难克服自己的弱点了,贪婪和恐惧,其实都不是坏的形容词,倘若你不贪婪,把钱存银行岂不妥当?倘若你不恐惧,啥时候都敢一把哈梭,甚至放肆的加上杠杆,岂不是很快死翘翘?所以什么时候该贪婪,什么时候该恐惧?对谁该贪婪,对谁该恐惧?这才是大问题!做了这么多年的股民,起起伏伏,后来我终于明白了,当大势不好的时候,收起所有的贪婪,就该加倍谨慎恐惧,当市场情况走好了,就该加倍贪婪,当你真的理解选的票,又遇到好的时候,不要害怕贪婪!当你对标的的逻辑一无所知,任何时候都要保持相对的恐惧。这才是活命之道!所以你看,我每个月都会有一个对大势的判断,我A不是活着真空里的,别以为外界的力量对我A毫无影响。我A当然要讲政治,但A也是政治正确,B也是政治正确,你怎么选择?选那个……
2023-07-034891
我从4月开始看空行情,五月继续不看好,六月份开始放弃了对牛市的幻想。因为美国这波无论遭遇了什么问题,不把全球金融搞出大问题来,它是不会停止加息的,起码是口头上会强硬到底。所以你以为今天真是为了瓦格纳武装游行买单吗?大错特错,我们都在为美联储的鹰派言论在买单。美国联邦储备委员会主席鲍威尔当地时间21日出席国会听证会时表示,当前美国通胀仍高于目标水平,预计年内再次加息,加息速度将放缓。现在全球市场有一种外汇掉期的高级玩法,这里面各种本币的远期交易对象都是美元,因为你拿着美元基本可以到全世界买一切商品,做一切投资,那么手上没有那么多美元怎么办呢?那就质押本币,借入美元,本质上,这就是一种刚性负债,但全球金融界的财务准则是老美定的,于是出于种种原因,这种刚性负债居然就可以不用计入银行的资产负债表,算成是表外业务。每次美联储宣布要进入加息周期,聪明的玩家当然会运用外汇掉期这个小工具,质押本币,换成美元,然后把钱弄到美国去搞投机。如果运气好,在美国那边大赚一笔,然后本币又对美元贬值,那么你就能赚投资和汇差两部分的钱,爽歪歪。所以为啥每次美国的大规模资产暴跌都出现在停止加息之后呢?……
2023-06-265481
市场每天交换着两样东西,看得见的是资金与筹码,看不见但更重要的是信息和逻辑,因为后者决定了前者,理解了后者,就能预测前者,从而预测股价。信息和逻辑又不一样,信息是实实在在的现象,A公司将要提价,B公司新产能延后投产,C公司董事长准备与市场沟通,D公司本季财报大概率超预期……逻辑就是投资观点,它是对现象的解释,A公司的提价代表供需失衡加剧,B公司投产慢说明技术不成熟,C公司的沟通代表行业开始复苏,D公司财报超预期只是周期顶点现象……如果把信息比喻成子弹,逻辑就是枪。由于流动性长期过剩,A股的主题行情常常跑在景气度行情之前,而主题行情都是逻辑驱动,一直处于“瞎炒”和“预见性”的模糊地带,伴随着种种貌似合理的逻辑,大量真真假假的消息,市场渐渐形成对某一类产业经济和社会趋势的共识,市场从分歧走向共识的阶段,常常引发一轮主题行情。所有的投资者都关注信息,但大资金还要关注观点,因为有冲击成本,需要布局,需要提前预判行情,同一条消息,大资金需要听到各种不同的观点,以作出自己的判断。所以预判主题行情其实是在预判一件事:什么样的逻辑能形成共识?这个共识又是如何形成的?……
2023-06-263413
端午假期资本市场不消停啊,RMB汇率升破7.22,港股大跌,持股的小伙伴瑟瑟发抖。说到底,大伙还是太愿意相信好消息了,对于各种明摆着的利空,视而不见。总有人以为布林肯终于访华了,一切就好了,大A就要追上美股的步伐大涨了。然而现实是老美没有放过任何一个可以伤害中国经济的机会,这几天印度总理莫迪老仙访问美国,即便人人都知道印度再怎么拉拢也不会倒向美国,倒不是印度有多么的机灵,魔笛送拜登夫人大钻戒不过是在感谢一场政治谋杀,钻戒在美国文化里代表着什么?送的还是绿色钻戒,鉴于中国生产的人造钻石最大海外客户是印度珠宝商,这钻石到底是咋来的,还很值得探讨。但印度为啥能拿到老美如此友善的各种大礼包?明明一直以来老美都在不满印度的许多做法?呵呵,道理很简单,美国拉拢印度,无非是为了恶心一下中国。当老美给出了高姿态,印度那个外资大沼泽又能忽悠一批受害者加入了,反正许多人的钱不是自己的,也许直接投资亏了钱,但在资本市场上讲了一个好故事,很快就能在美国的资本市场上赚回来啊,再说了,对于企业的经营者来说,搞噱头,维持短期的股价,立刻就能拿到红利,至于以后的事嘛,韭菜种下去收割也得一阵子,印度等几年的耐心还是有的。大家也别瞧不起三哥奇葩,认为不配被老美拉过来当枪子用,老美用的是连环计。我们邻居越南最近发生了一系列的……
2023-06-235223
21日AI概念领跌科技股,罪魁祸首就是昨晚昆仑万维发的那则减持公告。监管层为此也发了个关注函,要求说明公司及相关人员是否存在借助市场热点操纵股价、配合李琼减持的情形,是否存在其他违规买卖公司股票的情形。所以有没有违规会有人老实说吗?我一直很奇怪的就是为啥资金选了昆仑万维?这票啥时候搞人工智能了?在这么多年的上市历史中,这票算是个非常热的概念股,哪哪的概念都有它。上个月线给大家看看,这波昆仑万维的高点在五月初,前妻那时候没有提出来减持,已经给足了大家撤退的时间,还要怎样?怎么,你们以为这票要突破地球引力,直接冲破天际吗?咱再看看日线,底部拉起来,涨了那么多,高位盘整了那么久,真有你们说的大主力大资金,人家也早跑了,你非要在里面坚守,最后吃了跟大阴线,又怪的了谁呢?六月份我很清楚的跟大家说了,放低期待值,最近大A是不会有牛市的,从三月底我A该攻不攻,四月份开始玩萎靡,一度让极度悲观的小伙伴们喊出要再回2800,都忘了吗?……
2023-06-224760
“5月份房地产投资同比下降21%,销售面积同比下降19%。销售火车头明显减速,投资和融资也加速下降,房地产市场不进则退。不过,降息正在路上,降息之后,房地产会不会回暖?房价会不会再上涨?”最近,国家统计局发布了最新的房地产数据。5月份房地产的投资、销售和融资,这三大项有一个共同特点,那就是跟4月份相比差不多、稍微好一点点,但是跟3月份相比大幅度回落,跟去年同期比也是大跌,跟2021年5月比就更糟糕了。这轮房地产复苏的火车头是销售。一季度销售大涨带动房地产“小阳春”,但是需求很快就释放完毕,4月和5月销售快速回落,整个市场又跌入惨淡。不过,一个利好消息是央行刚刚下调了政策性利率,中期借贷便利利率下降了10个基点,预计6月份的LPR也会下降(已经下调10个基点)。如果5年期LPR下降,可以降低购房利率,会不会刺激房地产回暖,房价继续上涨呢?这是很多人关心的问题。这些年,很多人确实被房价上涨涨怕了,担心房价继续上涨,而另一些人很担心房价下跌。所以,房价走势是大家非常关注的问题。我们需要简单回归一下,最近20多年房价是怎么涨上去的。有一句话说,房价怎么涨上去的,就会怎么跌下来。意思就是,这么多年来,房价上涨的动力是不是都耗尽,如果耗尽了自然就下跌了。那么,过去20多年,房价上涨的动力是什么?我简单将过去20多年的房地产发展历史分为五个阶段,每个阶段的动力都不一样。第一阶段,1998年到2001年,属于商品房启动阶段。这个阶段房价报复性上涨,主要的动力是“需求大爆炸”。在1998年“房改”之前……
2023-06-205115
今天人民币汇率大跌,跟本币可以直接投资港股多多少少有点关系。一直以来,HK就是人民币的一个外延的窗口,有比较激进的人会说,就是HK开这个口子,搞得资金疯狂外逃。RMB国际化是趋势,你让外国人用RMB交易,那就必须保证他们手上有人民币,就这一个先决条件,就压根管不住资金出海。这世界上没有什么两全其美的事,大家不妨想想,为啥直到今天,我们才这么大规模的提RMB国际化,而不是在以前?世界上的资金都是相对聪明的,从大的趋势看,大家都会奔向更有发展前景的地方。就像从19世纪北美被开发成熟以后,大量的钱就从欧洲奔向美国,虽然屡屡被黑心的华尔街联手割了韭菜,但资金照样往老美那边奔,毕竟所谓新世界的回报率总归是比老欧洲高。等到一战二战先后爆发,美国更是成了全球财富的目的地。全世界的资金外逃,甭管是先换成啥货币,最终还是要换成美元,为什么?因为美国的实力摆在那里,大家愿意相信它。但情势到现在已经起了变化,上周五,美债余额已经超过32万亿美元,从5月底两党达成债务上限的协议,不过半个月时间,美债余额就从31.4万亿攀升到32万亿,但我们在公开市场上根本没有看到美国财政部那么大手笔的公开操作记录。所以这意味着什么呢?……
2023-06-195374
“干脆辞职回家职业炒股吧……”这个念头,相信你已经不止一次有了:在你的工作被不懂业务还爱瞎指挥的上司搞得一团糟时,在你在下班前的一分钟被老板叫去加班开会时,在你又一次差一分钟没打上考勤卡时……是啊,这些年你炒股收益不错,也有了些本金,为什么不去做一个职业投资者呢?事实上,如果你达到了本文后面将分析的一些条件,“职业投资”绝对是你能找到的最好的工作。首先,你的收益率会比业余炒股更好,去弥补失去的工资收入,毕竟你有了更多时间学习新知识,了解市场,与同行交流,能从更多的投资机会中寻找更适合你的。其次,这份“工作”不受老板的闲气,不用处理复杂的同事关系,所有的决策都不受他人的左右;再次,你有了更自由的时间安排,可以把保持生活与工作平衡的主动权放在自己手里;最后,这是一份经验比精力更有用的工作,可以做到老,或者做到不想做为止,不再有“35岁危机”。还有一些人担心,职业投资者太“宅了”,没有社交,这就是在用业余投资者的状态去想象职业投资者。我的一些做长线深度价值投资的朋友,一年有一半的时间都在跑上市公司、跑券商策略会,顺便游览祖国大好河山,朋友圈里,今天还在酒庄窖池计算库存,明天已是在考察调试中的生产线了,后天就在董事长的反向路演现场。还有一些以行业轮动、热门股炒作为主的投资者,需要大量的消息源和同行交流,几乎天天有局,认识各路投资高手。即使是技术分析、量化投资等偏案头分析的投资体系,他们也会几个人组一个工作室,来去自由,需要交流就多去工作室,不想被外界影响思考时,就呆在家里。虽然具体的工作状态与投资方法有关,但绝大部分职业投资者的社交生活远比上班族丰富多了。当然,尽管职业投资者有这么多好处,让你不敢走出这一步的,是“风险”这两个字,毕竟很多活生生的例子,在“职业”后,反而比业余做得差,到时候再重回职场,职场生涯被打断的风险太高了。到底你适不适合做职业投资?本文将列出一些标准,有这个想法的散户朋友可以对照着看一看……
2023-06-194643
14日美联储加息会议上老美行为很鸽,暂时不加息,以观后效。但各路大佬纷纷玩鹰,还放风给出有继续加息两次的预期,以致于美债美股一度联袂跳水,还好鲍威尔及时出面开展忽悠大法,稳住了市场情绪。美国的CPI数据猫腻很多,先有加息计划,再有根据计划改动的CPI数据,别问,问就是老美要标榜自己的科学性,干啥都要有数据支持。14日比美联储加息更热的话题是布林肯访华,喊了一年多,终于能来了,好多人让我对比一下这此布林肯访华和上一次保尔森访华。北京奥运会期间,美国财长跑来了,等他回国,雷曼公司就开始暴雷了。我们都知道,在雷曼倒下以后就是一波让华尔街大佬们笑到合不拢嘴的救市,在保尔森的主持之下,大家瓜分了因流动性危机而被廉价甩卖的大量优质资产。后来雷曼兄弟的CEO理查德·福尔德见天到处喊冤,为了让他闭嘴,背了引发次贷危机的锅丫不仅能全身而退,还能拿到大笔投资,东山再起。线索已经够明显了,非要说这里没有猫腻,鬼才信。现在美国需要的是什么?真的是继续炒高资产价格,让泡沫继续堆积吗?美联储疯狂加息加到现在,目的是为了引爆危机,继而收割,大家可以看看每一次美联储加息周期后,全球资产的表现。有人会反驳……
2023-06-165012
今天,央行意外“降息”。这个“降息”指的是,央行操作一笔20亿7天逆回购,中标利率下降10个基点至1.90%。这次逆回购利率下降,那么六月会降息吗?LPR会下降吗?我认为,LPR下降的可能性还是很大的。即使六月不降,下半年也会降。为什么呢?我们需要简单地理解一下,中国降息(加息)的操作方式。通常,商业银行的贷款利率降不降,主要看市场贷款报价利率(LPR)降不降,LPR利率降不降主要看中期借贷便利利率(MLF)降不降。LPR是中期借贷便利利率加点形成,中期借贷便利利率基本上决定了LPR、市场利率是否下降。所以,降不降息,我们主要看中期借贷便利利率降不降。这周四,也就是6月15日,2000亿元1年期中期借贷便利到期,我们看它到时会不会下调利率。再看历史数据:从2016年到现在,7天逆回购利率和1年期中期借贷便利利率,一共有9次调整,每一次都是同步的,7天逆回购利率怎么走,1年期中期借贷便利利率就怎么走。根据这个历史经验推测,7天逆回购利率下调,1年期中期借贷便利利率很可能也会下调。假如这周中期借贷便利利率下调,那么6月20日LPR会不会下调?从2019年到现在,中期借贷便利利率一共下调了5次,LPR都跟着下调。去年中期借贷便利利率下调两次,LPR也跟着下调。所以,假如这周中期借贷便利利率下调,那么20日LPR大概率下降。换句话来说,6月份大概率降息。如果6月份不降息,中期借贷便利利率和LPR都不下降,下半年大概率也会降息。为什么?有两个原因……
2023-06-134442
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